股票配资客服 双焦：宏观暖风吹来 助推预期改善

焦煤观点小结股票配资客服

　　核心观点：中性偏多 本周双焦受宏观提振强势反弹。焦煤方面，市场情绪偏弱，产地煤价多表现下跌，流拍增多，进口煤方面，蒙煤及海运煤价格均回落；国内产地供应端持续好转，焦煤产量有小幅回升，蒙煤通关持续回升，上周日均通车数达到近千车水平；需求方面短期内受到焦企落后产能淘汰及环保压制，煤矿出货情况不佳，矿端库存压力稍有显现；黑链中煤矿端利润偏高，利润再分配存在做空驱动；目前宏观利好消息对盘面起到提振作用，市场对利好政策仍有预期，随着盘面对需求下降预期交易结束，焦煤中长期仍保持逢低做多，但短期内急涨后建议观望不追高。

　　现货：中性偏空本周焦煤现货价格下跌，流拍率增多；蒙煤价格继续回调，下游采购需求较弱；澳焦煤供应改善且需求减弱，海运煤价回落。

　　供应：中性 国产煤矿整体产能利用率升至88.62%；蒙煤通关上涨，16-22日甘其毛都口岸日均通关996车，接近千车水平。

　　需求：偏空 山西地区4.3米焦炉于本周关停，部分焦企环保限产，压制焦煤需求，矿端出货不畅。

　　利润：中性偏空 煤矿利润偏高，产业链利润再分配存做空驱动。

　　库存：中性偏多 煤矿炼焦煤库存偏低运行，煤矿稍有累库，整体库存压力不大。

　　宏观：偏多 我国将于四季度增发一万亿国债股票配资客服，市场对政策有利好预期。

焦炭观点小结

　　核心观点：中性偏多 焦炭方面，焦企三轮提涨未落，焦价后续有1-2轮提降预期；供给方面，本周山西4.3米焦炉关停，部分焦企限产，炼焦利润未见起色，焦企生产积极性一般，焦炭供应下降；而下游需求端，本周铁水产量下降至242.4，但部分钢厂有复产迹象，预计后续铁水将止跌后回升，焦炭刚需仍在高位。库存来看，钢企仍保持原料库存低位运行，对焦炭按需补库。短期看宏观利好及需求好转预期支撑焦炭震荡偏强，保持逢低做多策略或做多焦化利润。后续继续关注焦化产能置换及高炉检修情况。

　　现货：中性偏空 焦炭第三轮提涨未落地，市场对后续降价预期渐强。

　　供应：中性偏多 本周山西4.3米焦炉关停，部分焦企限产，炼焦利润未见起色，焦企生产积极性一般，焦炭供应下降。

　　需求：中性 日均铁水产量下降至242.4万吨，但部分钢厂有复产迹象，预计铁水止跌，焦炭需求支撑仍在。

　　利润：中性 焦企盈利维持盈亏平衡附近，独立吨焦利润-13元/吨。

　　库存：中性偏多 焦炭保持低库存策略，高炉开工仍偏高，钢厂按需采购焦炭。

　　宏观：偏多 我国将于四季度增发一万亿国债，市场对政策有利好预期。